51歳になる者です。
私はニキビだったこともあって化粧水は差さっぱりした系が必須で油分が充分なので油分をできるだけ与えないケアをしています（以前は違いましたが昨年ニキビ治療として医療レーザー脱毛で数十万円使ったのでとても慎重です）。
普通肌でいらっしゃるのでしたら過剰な保湿をすることはないのですが吸収が悪くなったというのであればズバリ目元の下部分の肌に何か起こっているのかもしれません。
販売員時代にこれでもかというほどにパンと張った肌の方も見て特にお手入れに力を入れているわけではなかったので骨格や体質などによってこれほど人間は違うのだなと感じました。
シンプルに目の下だけ乳液くらいのものを最期に足してみては。
いきなりレチノールを使用すると確かに効果は分かりやすくて膨らみますが、恐らく肌自体が驚きそうですね（肌は恒常性を保とうとするのでこれまでのお手入れには刺激が強すぎる）。
　ナイアシナミドはとても騒がれていますが、実は老舗化粧品メーカーの収れん化粧水にも入っている実はお安くて刺激が少ない成分です。
　お安い「ナイアシンアミド」製品は幸い現在巷に溢れています。プチプラでも沢山あるのでそれを足す程度で先ずは様子見を。